工程机械布局海外或陷无米之炊困局

          徐工机械日前发布公告称,公司拟公开发行总额不超过56亿元公司债,用于偿还银行贷款和补充流动资金,目前已获证监会核准。业界猜测公司此次再融资是为“补血”。据记者调查,由于国内市场总体需求疲软,导致工程机械行业主要企业流动资金均出现偏紧现象。行业专家称,海外市场的迅速增长或将成为国内企业未来的主要增长依托。
      从徐工机械三季报数据看,公司应收账款大幅度增长,现金流压力不容乐观。公司前三季度应收账款余额为90.43亿元,较年初增长127.83%,主要原因由于公司销售规模扩大,分期付款业务增加;由于公司海外客户的大额预付采购款增加,导致公司预收账款余额为13.21亿元,较年初增长128.56%。
      1~9月,公司经营现金流为-5.79亿元,而去年同期则为22.48亿元。安信证券认为,由于国家信贷紧缩政策没有放松的迹象,产品销售存在应收款坏账的潜在风险,公司现金压力十分突出。
      尽管公司此前筹谋登陆港股以“补血”,但因为境外资本市场低迷,H股发行计划虽获批准但终未成行。
      该行业其他龙头企业资金状况也出现相对紧张现象。
      三一重工三季度末应收账款达148.87亿元,较年初大幅增长159.92%;同时,为应对日本地震及核危机等突发事件的影响,公司加大关键进口零部件的采购和储备,存货达91.20亿元,较年初增长60.36%;三季度公司经营活动现金流量净额为-17.66亿元,公司资金周转压力加剧。
      柳工前三季度应收账款余额23.37亿元,较年初增长66.6%;同期经营现金流为-23.18亿元,而去年同期为9.15亿元。与此同时,尽管中联重科三季度经营现金流为正,但报告期应收账款仍同比增加67%。
      中国工程机械工业协会秘书长苏子孟表示,由于三季度以来应收账款与存货增长幅度上升,目前部分工程机械行业企业出现流动资金紧张的现象,部分企业也采取了发行公司债等再融资措施。但他强调,再融资的主要目的是投资于企业的研发及海外拓展等方面的再发展。
      苏子孟指出,目前国际工程机械市场的增长已经翻番,并将继续扩大。2011年1~10月份中国工程机械海外出口额已增长51%,同期国内市场销售增长仅有30%左右,明显低于海外市场的增长速度。
      机械科学院研究总院一位专家也告诉本报,未来5~10年中,国内工程机械公司的发展将更多依赖国际市场的增长。